寒蝉 Hancic
因子为什么能工作——在不确定性中寻找概率优势
量化投资的核心是因子。因子是把选股逻辑翻译成一个可计算的数字，买入因子得分高的，卖出得分低的，回测看结果。这套流程表面上是数学，但背后有个更深层的问题：因子凭什么能工作？ 因子不是真理，是假设 因子有效的前提，是市场存在可以被利用的规律。但如果市场完全有效，所有信息都即时反映在价格里，任何因子都没用
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为什么我选择个人量化
量化私募统治力越来越强，这是不争的事实。头部机构数据源铺到 Level 2、逐笔成交、另类数据，算力堆到几千台机器全天候跑回测，人才库塞满清北复交的数理博士。个人在这些维度上，没有一个能打。 但越是这样，我越要自己做。这笔账不是比谁强，而是算另一条逻辑。 钱在战场上就是生命。不管一个机构多优秀、多规
为什么我不推荐个人量化使用自建数据源
量化的本质是数据加因子加策略，数据质量决定策略的下限。但个人量化最容易被忽视的陷阱，是把策略研究变成工程量——建库、爬虫、维护数据源，本末倒置。自建数据源的坑还在其次，数据源怎么选，标准只有一个：这笔钱，赚得回来吗？
对投资的一些观点和想法
负和博弈 尽管人们常觉得股票投资买的是预期，但当你在盈利或亏损的时候，资金来源和去向并不是未来的某个时刻，而是当下这个时刻里的资金池。以A股为例，即便有所谓的北向或南向资金流入或流出，但盈亏的金额必定是来自于当前总的资金池，换句话说，有人赚1万，就必定有人亏1万，看起来这似乎是一场零和博弈的厮杀，不
关于A股
有人说：“A股是全世界唯一一个倾国家之力榨取老百姓金钱的市场”，曾经的我认为这是很多投机者用赌博的心态输掉后的无力狂怒，直到最近和一个为大型上市公司做融资的局内人朋友聊天，才明白二级市场背后的种种潜规则与黑幕。 审计 理想的审计公司应当像国际四大一样，坚守职业道德，报着严谨客观的态度，对上市公司的账
